螺纹热卷：产值下滑需求弱库存累积

时间: 2025-06-17 21:04:27 |   作者: 尼龙拉链

  本周螺纹小样本产值 223.53 万吨，削减 9.85 万吨；热卷小样本产值 320.38 万吨，添加 1.08 万吨。247 家钢厂高炉铁水日均 245.64 万吨，添加 0.22 万吨，富宝 49 家独立电弧炉钢厂产能利用率 34.3%，添加 3.2%。 长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税呵退为-223.52 元/吨，华北长流程螺纹现金含税本钱在 3263.52 元/吨。电炉端，华东平电电炉本钱在 3422 元左右，电炉平电呵退-226.2 元/吨左右，谷电本钱 3257 元左右，华东三线 月钢材市场价格跌落，谷电亏本加大，短流程小幅复产；长流程钢呵退约 100 元，高炉增产，下周铁水或减产。废钢日耗保持在 54.5 万吨邻近，估计后续高炉复产厚实放缓，整体钢材供给偏高。 Mysteel 计算本周小样本螺纹表需 213.22 万吨，削减 79.18 万吨；小样本热卷表需 310.97 万吨，削减 20.3 万吨。节前钢材表需见顶，本周钢材表需大跌。1-3 月跌落固定资产出资除房地产外均同比增加，基建出资改进；3 月房地产出售同比跌落，降幅收窄，新开工、竣工面积有改进但仍负增加。4 月官方制作业 PMI 为 49.0%，财新制作业 PMI 为 50.4，PMI 缩短。3 月跌落汽车产值同比+11.87%，出口同比+15.87%，国内汽车制作增速收窄；3 月家电产值同比下滑；制作业需求下滑。4 月钢材出口量同比+8.64%，近期海外关税方针落地，钢材出口排产下滑。4 月美国 Markti 制作业 PMI 数据为 50.2，重回扩张区间，通胀方针上升，工作状况变糟；4 月欧元区制作业 PMI 数据高于预期，仍在盈亏平衡线以下，制作业区域安稳，德法意均改进，出口是连累要素。我国制作业产制品出口受海外关税方针影响下滑，后续出口或承压。 螺纹库存方面厂库+15.11 万吨，社库-5.48 万吨，整体库存+9.63 万吨；热卷厂库-0.70 万吨，社库+11.55 万吨，整体库存+10.85 万吨；厂库环比+19.62 万吨，社库+9.35 万吨，总库存+28.97 万吨。 五一节后首周，部分钢厂连续减产，钢材产值下滑，热卷产值小幅上升，螺纹大幅减产，表需下滑，库存累积。板材受出口下滑影响压力渐显，建材需求偏弱。海外地舆政治学影响削弱，黑色价格重心转向基本面，基本面持续恶化，需求赏格亮点，中长期趋势向下。冷轧压力传导至热卷，钢价或持续下挫。东北地区钢厂执行粗钢减产，各省方针暂不明，重视 5 月海外关税方针等状况。 买卖战略方面，单边保持震动偏弱走势，套利主张进行 5-10 反套，期权主张张望。